El sector de seguros peruano presenta un escenario favorable, continuando con mayores suscripciones de primas y presentando una leve disminuci\u00f3n de los niveles de siniestralidad. Asimismo, se observa indicadores de solvencia, liquidez y rentabilidad estables en el sector. En cuanto al portafolio de inversiones presenta un menor riesgo, reflejado en un incremento de las inversiones elegibles aplicadas que permiten mantener una adecuada cobertura de obligaciones t\u00e9cnicas. Sin embargo, el sector mantiene una alta concentraci\u00f3n de las 5 principales aseguradoras en el mercado nacional, las cuales representaron a junio 2025, el 84.7% del total de primas del sector.<\/a><\/p>\n\n\n\n Perspectiva<\/strong><\/p>\n\n\n\n Estable.<\/p>\n\n\n\n Resumen Ejecutivo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Estructura del sector y concentraci\u00f3n<\/strong>. El sistema de seguros peruano est\u00e1 conformado por 17 empresas que operan en el pa\u00eds, a trav\u00e9s del ramo de generales, accidentes y enfermedades y el ramo vida. A detalle, seis compa\u00f1\u00edas de seguros se dedican al ramo generales, tres pertenecen espec\u00edficamente al ramo de vida y siete a ramos mixtos (ramos generales y vida). El mercado de seguros presenta una alta concentraci\u00f3n, dado que las 5 principales aseguradoras representan el 84.7% del total de producci\u00f3n de primaje. Asimismo, el ramo Vida representa el 58.0% del total, ramo Generales y Accidentes y Enfermedades representan el 30.8% y 11.2%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n Evoluci\u00f3n de las Primas<\/strong>. <\/strong>A junio 2025, la suscripci\u00f3n de primas del sector totaliz\u00f3 S\/ 11,464 MM, mostrando un crecimiento interanual de +8.2% (+ S\/ 869 MM), debido al incremento de primas del ramo Vida, explicado por las mayores suscripciones de los productos Renta Particular, Vida Individual de Largo Plazo y Desgravamen; el del ramo Accidentes y Enfermedades que present\u00f3 una variaci\u00f3n porcentual de +4.6% a nivel interanual (+S\/ 56.5 MM), impulsado principalmente por las primas de asistencia m\u00e9dica, SOAT y accidentes personales. Sin embargo, el ramo Generales present\u00f3 una reducci\u00f3n interanual de -1.2% (-S\/ 43.3 MM), debido principalmente a la ca\u00edda de primaje en incendio y terremoto. Por otro lado, productos como Todo Riesgo para Contratistas, fianzas y veh\u00edculos tuvieron un mejor desempe\u00f1o en el primer semestre.<\/p>\n\n\n\n Ligero incremento de siniestros<\/strong>. <\/strong>A junio 2025, los siniestros de primas netas del sector asegurador peruano presentaron un ligero incremento interanual de +0.8% (+S\/ 40.9 MM), llegando a totalizar S\/ 4,919 MM, debido principalmente por mayores siniestros presentados en el ramo Vida y en el ramo Accidentes, mientras que se observa una contracci\u00f3n en el ramo Generales. Sin embargo, el \u00edndice de siniestralidad directa (ISD) se ubic\u00f3 en 41.6% a jun-2025, mostrando una reducci\u00f3n respecto de jun-2024 (44.3%), mejora debido a un crecimiento superior de las primas netas en comparaci\u00f3n con el aumento de los siniestros, adem\u00e1s esto se deriva tambi\u00e9n a una reducci\u00f3n interanual en el ISD del ramo Generales que se ubic\u00f3 en 43.4% (jun-2024: 48.1%) y el ramo Vida en 38.8% (jun-2024: 42.0%). No obstante, el ramo de Accidentes y Enfermedades present\u00f3 un comportamiento contrario, mostrando un incremento en el ISD, ubic\u00e1ndose en 63.0% (jun-2024: 59.2%).<\/p>\n\n\n\n Mejora en el nivel de inversiones y de solvencia<\/strong>.<\/strong> A junio 2025, las IEA del sector registraron un crecimiento interanual de +5.1% (+S\/ 8,373 MM), llegando a totalizar S\/ 71,150 MM, producto de que en promedio las empresas aseguradoras presentaron una mayor concentraci\u00f3n en instrumentos representativos de deuda. Por su parte, las obligaciones t\u00e9cnicas sumaron S\/ 67,033 MM, presentando un crecimiento interanual de +6.0% (+S\/ 3,809 MM), debido principalmente al mayor requerimiento de reservas t\u00e9cnicas (+3.0%; +S\/ 1,640 MM) y la constituci\u00f3n de los pasivos por garant\u00eda por S\/ 2,020 MM. En consecuencia, el sector registr\u00f3 un super\u00e1vit de inversi\u00f3n de S\/ 4,117 MM y una cobertura de 1.06x (dic-24: 1.07x). Adicionalmente, el sector registr\u00f3 un ratio de cobertura patrimonial de 1.36x (dic-24: 1.38x).<\/p>\n\n\n\n Estables niveles de liquidez.<\/strong> A junio de 2025, el activo corriente del sector asegurador alcanz\u00f3 S\/ 22,053 MM, con un crecimiento de +6.5% (+S\/ 1,151 MM) respecto a diciembre 2024, impulsado principalmente por un aumento en efectivo y en inversiones financieras. El pasivo corriente tambi\u00e9n creci\u00f3 +6.5% (+S\/ 1,151 MM), principalmente por tributos y cuentas por pagar diversas. Es as\u00ed que el indicador de liquidez corriente se situ\u00f3 en 1.17x, ligeramente superior al de diciembre de 2024 (1.16x), y la liquidez efectiva alcanz\u00f3 0.21x. Estos indicadores sugieren una mejora en la capacidad del sector para manejar sus obligaciones a corto plazo, producto de una mayor constituci\u00f3n de efectivo e inversiones financieras que incrementaron el activo corriente en mayor proporci\u00f3n que el aumento del pasivo corriente.<\/p>\n\n\n\n Resultado T\u00e9cnico positivo y estables indicadores de rentabilidad<\/strong>.<\/strong> A junio 2025, el resultado t\u00e9cnico del sector result\u00f3 en S\/ 548 MM, registrando una reducci\u00f3n de -4.6% (-S\/ 26.3 MM) respecto a junio 2024, asociado a que los siniestros incurridos netos se incrementaron un +5.6% (S\/ 194.7 MM) y las comisiones netas en +10.5% (+S\/ 177.8 MM), respecto de jun-2024. El resultado de operaci\u00f3n result\u00f3 S\/ 1,392 MM, menor en -5.8% interanual (-S\/ 79.0 MM), producto de los mayores gastos administrativos registrados a la fecha de corte (+6.6%; +S\/ 79.0 MM). Finalmente, la utilidad neta se ubic\u00f3 en S\/ 1,294 MM (-7.1%, -S\/ 99.4 MM) derivando en que el sector registre un ROE de 22.3% y ROA de 3.3%, mayores a lo registrado a diciembre 2024 (ROE: 24.4%, ROA: 3.5%).<\/p>\n\n\n\n Contexto Econ\u00f3mico<\/strong><\/p>\n\n\n\n A junio del 2025, la econom\u00eda peruana registr\u00f3 un crecimiento de 3.8% los \u00faltimos doce meses. Seg\u00fan INEI, esta mejora se explic\u00f3 por el dinamismo de casi todos los sectores, con excepci\u00f3n de financieros y seguros que registr\u00f3 una ca\u00edda del 0.07%. Los sectores que lideraron este crecimiento fueron agropecuario (+4.3%), pesca (+5.8%), manufactura (+4.8%), construcci\u00f3n (3.9%), comercio (3.9%) y transporte (6.6%).<\/p>\n\n\n\n Al primer semestre del 2025, el sector agropecuario tuvo un buen desempe\u00f1o principalmente por la actividad agr\u00edcola impulsada por la producci\u00f3n de aceituna, cacao y palta, ante mayores niveles de superficie sembrada y mejores condiciones clim\u00e1ticas. El sector pesca mostr\u00f3 un incremento en su producci\u00f3n por el mayor tonelaje capturado de especies tanto de origen mar\u00edtimo y continental, destinados al consumo humano indirecto y de uso industrial. Respecto a la manufactura, su crecimiento estuvo asociado a la mayor producci\u00f3n de ramas de elaboraci\u00f3n y conservaci\u00f3n de pescados, refinaci\u00f3n de petr\u00f3leo y el subsector fabril. En cuanto a construcci\u00f3n, este aument\u00f3 en l\u00ednea con el consumo interno de cemento y al avance f\u00edsico de obras. El sector comercio estuvo impulsado por las ventas al por mayor, por su lado, el sector transporte tuvo un mayor dinamismo derivado de sus tres componentes a\u00e9reo, mar\u00edtimo y terrestre.<\/p>\n\n\n El BCRP[1]<\/a> proyecta que la econom\u00eda tendr\u00e1 una expansi\u00f3n de 3.1% en 2025, menor a lo estimado en el reporte de mar-2025 debido a un menor crecimiento esperado en los sectores de miner\u00eda e hidrocarburos, ello alineado a condiciones clim\u00e1ticas m\u00e1s estables respecto al 2024 y una menor producci\u00f3n del hierro. Por el contrario, se prev\u00e9 se estimule el gasto privado y, con ello, las actividades no primarias. Para el 2026, el producto crecer\u00eda 2.9% considerando que las condiciones favorables se mantengan y un escenario de estabilidad pol\u00edtica durante las elecciones generales de 2026.<\/p>\n\n\n\n Asimismo, el BCRP proyecta que la inflaci\u00f3n ser\u00eda de 1.8% para el 2025 y 2.0% para el 2026, manteni\u00e9ndose en el rango meta y que responde a la reversi\u00f3n de los efectos de choque de oferta, una actividad econ\u00f3mica en niveles potenciales y expectativas de inflaci\u00f3n decrecientes hacia nivel medio del rango meta.<\/p>\n\n\n\n El balance de riesgos para la proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n se mantiene neutral. Los riesgos para la proyecci\u00f3n incluyen principalmente las siguientes contingencias: (i) choques financieros por la mayor incertidumbre sobre el impacto de las medidas econ\u00f3micas de EE.UU., el debilitamiento del tipo de cambio, salida de capitales debido que los inversionistas buscar\u00edan recomponer sus portafolios con mejores perfiles de retorno y riesgo; (ii) altos niveles de endeudamiento en varias econom\u00edas, dificultar\u00eda el ajuste de sus presupuestos fiscales y deuda p\u00fablica; (iii) choques de demanda externa por un menor crecimiento esperado global que podr\u00eda reducir la demanda de nuestros principales productos de exportaci\u00f3n y (iv) el pr\u00f3ximo periodo electoral, elevar\u00eda la incertidumbre pol\u00edtica y social que podr\u00eda influir en el riesgo pa\u00eds, variaci\u00f3n de tipo de cambio y\/o salida de capitales.<\/p>\n\n\n\n El d\u00e9ficit fiscal acumulado (\u00faltimos 12 meses) se registr\u00f3 en -2.6% a junio del 2025 (dic-2024: -3.5%), debido principalmente al mayor registro de ingresos corrientes, en t\u00e9rminos nominales, por la recaudaci\u00f3n de impuesto a la renta, impuesto general a la venta e ingresos no tributarios, en l\u00ednea con la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica. Por su lado, los gastos corrientes se incrementaron, en menor medida, en las tres instancias de gobiernos por gastos en formaci\u00f3n de capital y honramiento de garant\u00edas de Petroper\u00fa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cambios vigentes en la Normativa del Sistema de Seguros<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n El 28 de diciembre de 2024, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 4380-2024, se aprueba la modificaci\u00f3n del Reglamento de Inversiones de las Empresas de Seguros y el Reglamento de Requerimientos Patrimoniales de las Empresas de Seguros y Reaseguros, seg\u00fan lo siguiente:<\/p>\n\n\n\n Art\u00edculo Primero: agregar el campo de \u201cPasivos por Contragarant\u00edas recibidas en efectivo o dep\u00f3sitos en cuenta\u00bb dentro de los formatos de los Anexos ES-3 (\u00abObligaciones T\u00e9cnicas\u00bb) y ES-3A (\u00abRespaldo de Obligaciones T\u00e9cnicas\u00bb) del Reglamento de Inversiones de las Empresas de Seguros. Adem\u00e1s, se debe incluir una nota metodol\u00f3gica en el Anexo ES-3A, ambos documentos aprobados por la Resoluci\u00f3n N\u00b0 1041-2016 y sus modificatorias, de acuerdo con lo estipulado en el Anexo N\u00b0 1 que forma parte de la presente resoluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Art\u00edculo Segundo: Modificar el literal d) del art\u00edculo 23\u00b0, conforme con el siguiente texto: \u201cProceso de respaldo de las obligaciones t\u00e9cnicas Art\u00edculo 23\u00b0. – El proceso de respaldo de las obligaciones t\u00e9cnicas se sujeta a las siguientes disposiciones generales:<\/p>\n\n\n\n d) Las inversiones elegibles se asignan en el siguiente orden:<\/p>\n\n\n\n 1) Reservas t\u00e9cnicas.<\/p>\n\n\n\n 2) Pasivos por contragarant\u00edas recibidas en efectivo o dep\u00f3sitos en cuenta.<\/p>\n\n\n\n 3) Primas diferidas y pr\u00e1ctica insegura.<\/p>\n\n\n\n 4) Patrimonio de solvencia.<\/p>\n\n\n\n 5) Fondo de garant\u00eda<\/p>\n\n\n\n 6) Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio<\/p>\n\n\n\n 7) Patrimonio efectivo adicional por ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n El 06 de febrero de 2024, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 410-2024, se aprueba la modificaci\u00f3n del Plan de Cuentas para Empresas del Sistema Asegurador y las Disposiciones para la estimaci\u00f3n de primas de seguro, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio bajo p\u00f3liza colectiva (SISCO).<\/p>\n\n\n\n Art\u00edculo Primero: Se modifica el Plan de Cuentas para Empresas del Sistema Asegurador, aprobado por la Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 348-95 y sus normas modificatorias, as\u00ed como el Reglamento de Requerimientos Patrimoniales de las Empresas de Seguros y Reaseguros, aprobado por la Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 1124-2006 y sus normas modificatorias, de acuerdo con el formato presentado en el Anexo que forma parte integrante de la presente resoluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Art\u00edculo Segundo: Se modifican las Disposiciones para la estimaci\u00f3n de primas de seguro, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio bajo p\u00f3liza colectiva (SISCO), aprobadas por la Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 6271-2013 y sus normas modificatorias.<\/p>\n\n\n\n El 18 de febrero de 2025, La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) ha emitido la Resoluci\u00f3n N\u00b0 0556-2025, que modifica el reglamento de inversiones para las empresas de seguros en Per\u00fa. Estas modificaciones buscan actualizar y armonizar la regulaci\u00f3n con las tendencias internacionales, adem\u00e1s de proporcionar m\u00e1s alternativas de inversi\u00f3n para las compa\u00f1\u00edas de seguros. Entre los cambios m\u00e1s relevantes, se incluyen:<\/p>\n\n\n\n El 12 de marzo de 2025, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 00890-2025, se modifica el Reglamento de Gesti\u00f3n de Conducta de Mercado del Sistema Financiero, el Reglamento de Gesti\u00f3n de Conducta de Mercado del Sistema de Seguros, el Reporte de Comisiones y Principales Gastos aplicados por las empresas del Sistema Financiero, el Reglamento de Comisiones y Gastos del Sistema Financiero, y el Anexo 2 del Reglamento de Infracciones y Sanciones.<\/p>\n\n\n\n El 28 de abril de 2025, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 1565-2025 se modifican los T\u00edtulos IV y VII del Compendio de Normas de Superintendencia Reglamentarias del SPP, las Circulares N\u00b0 AFP-139-2014 y N\u00b0 AFP-079-2006, y dictan otras disposiciones. <\/p>\n\n\n\n El 09 de mayo de 2025, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 1660-2025, se public\u00f3 el \u201cReglamento de Gesti\u00f3n de Activos y Pasivos para Empresas de Seguros\u201d el cual establece una normativa espec\u00edfica para asegurar el adecuado calce entre los activos y pasivos de las aseguradoras, abarcando todas las inversiones, reservas t\u00e9cnicas, requerimientos patrimoniales y deudas financieras. Este reglamento aplica a las empresas de seguros comprendidas en el literal D del art\u00edculo 16\u00b0 de la Ley General, e incluye todos los productos comercializados en los ramos de seguros generales y de vida, sin importar si son de corto o largo plazo.<\/p>\n\n\n\n El 09 de julio de 2025, a trav\u00e9s de Circular G-229-2024, se publica la Actualizaci\u00f3n del capital social m\u00ednimo correspondiente al trimestre julio \u2013 setiembre de 2025 para las empresas financieras y de seguros seg\u00fan lo siguiente: 1) Empresas que opera en un solo ramo (de riesgos generales o de vida) \u2013 S\/ 5,959,900; 2) Empresas que opera en ambos ramos (de riesgos generales y de vida) \u2013 S\/ 8,192,700; 3) Empresas de Seguros y Reaseguros \u2013 S\/ 20,857,500; 4) Empresas de Reaseguros \u2013 S\/ 12,664,800.<\/p>\n\n\n\n Medidas implementadas sobre el Sistema Privado de Pensiones<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n Disposiciones emitidas por el Gobierno que <\/em><\/strong>permiti\u00f3 el retiro de <\/em><\/strong>fondos de los Afiliados al Sistema de Pensiones<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n El Per\u00fa cuenta con un esquema de pensiones mixto, en el cual los trabajadores pueden elegir entre pertenecer al Sistema Nacional de Pensiones (SNP) a cargo de la ONP o pertenecer al Sistema Privado de Pensiones (SPP), administrado por las AFP\u2019s. Sin embargo, en el \u00faltimo a\u00f1o el Congreso ha presentado propuestas para realizar una reforma del Sistema de Pensiones, entre las cuales la \u00faltima propuesta fue la de crear un Sistema Integrado de Pensiones que incorpore al Sistema Nacional de Pensiones, Sistema Privado de Pensiones, Pensi\u00f3n 65 y al Programa Contigo.<\/p>\n\n\n\n El 31 de julio de 2023, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 2516 \u2013 2023, se incorporan la Quincuag\u00e9sima Segunda Disposici\u00f3n Final y Transitoria al T\u00edtulo VII, que establece las medidas aplicables al proceso de licitaci\u00f3n SISCO VII. En este marco las AFP cuentan con la facultad de incorporar: i) Tasas m\u00f3viles determinables, en el que las tasas de prima ofertadas no sean fijas para todo el per\u00edodo de contrato de administraci\u00f3n de riesgos, ii) Tasas m\u00f3viles determinadas, que se admitan tasas de prima ofertadas por subper\u00edodos al interior del per\u00edodo a licitarse, iii) N\u00famero de fracciones a licitar y n\u00famero m\u00e1ximo de fracciones adjudicables a una empresa de seguros: para el presente SISCO, las AFP fijan el n\u00famero de fracciones en un m\u00ednimo de 5, siendo 2 el n\u00famero m\u00e1ximo de fracciones a adjudicar a una empresa de seguros. Las AFP, a partir de un segundo proceso de licitaci\u00f3n, pueden establecer directamente el n\u00famero de fracciones a licitar, as\u00ed como el n\u00famero m\u00e1ximo de fracciones, iv) Periodo del contrato a licitar: las AFP pueden establecer el periodo de vigencia del contrato a licitar teniendo en cuenta el rango de la duraci\u00f3n de los contratos de administraci\u00f3n de riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.<\/p>\n\n\n\n El 18 de setiembre de 2023, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 3034 \u2013 2023, resuelve aprobar las \u201cNormas Complementarias y Procedimientos Operativos aplicables al R\u00e9gimen de Reprogramaci\u00f3n de Aportes Previsionales del Sistema Privado de Pensiones para Entidades del Sector Privado (REPRO AFP-PRIVADO)\u201d.<\/p>\n\n\n\n El 18 de enero de 2024, a trav\u00e9s de Circular SBS N\u00b0 AFP-183 \u2013 2024, se comunica la actualizaci\u00f3n del capital m\u00ednimo de las AFP para el a\u00f1o 2024. En tal sentido, el capital m\u00ednimo de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones para el a\u00f1o 2024 se indica a continuaci\u00f3n: Capital M\u00ednimo equivalente a S\/ 3,957,276 (\u00cdndice Base: Diciembre de 2021; Factor IPC Diciembre 2023: 1,1197).<\/p>\n\n\n\n El 19 de enero de 2024, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 197 \u2013 2024, resuelve aprobar las \u201cNormas Complementarias y Procedimientos Operativos aplicables al R\u00e9gimen de Reprogramaci\u00f3n de Pago de Aportes Previsionales a los Fondos de Pensiones del Sistema Privado de Administraci\u00f3n de Fondos de Pensiones adeudados por Entidades P\u00fablicas (REPRO AFP III)\u201d.<\/p>\n\n\n\n El 03 de mayo de 2024, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 1623 \u2013 2024, resuelve aprobar el Procedimiento Operativo para el retiro extraordinario y facultativo de fondos en el Sistema Privado de Pensiones, establecido en la Ley N\u00b032002, y dictan otras disposiciones.<\/p>\n\n\n\n El 16 de setiembre de 2024, a trav\u00e9s de Resoluci\u00f3n SBS N\u00b0 3251-2024, se publica la modificaci\u00f3n del T\u00edtulo VII del Compendio de Normas de Superintendencia Reglamentarias del Sistema Privado de Administraci\u00f3n de Fondos de Pensiones, y dictan otras disposiciones, seg\u00fan lo siguiente: modificar los incisos c) y d) del art\u00edculo 252\u00b0 Condiciones del proceso de licitaci\u00f3n tal que c) Fracciones: La cartera debe dividirse en partes iguales. Cada parte representa el porcentaje correspondiente del costo del siniestro que las aseguradoras deben cubrir de los beneficios otorgados por los siniestros ocurridos a los afiliados con cobertura de seguro. El n\u00famero de partes en que se divide la cartera se determinar\u00e1 en las bases del proceso de licitaci\u00f3n, y este n\u00famero no podr\u00e1 ser menor a 5 partes, y d) N\u00famero m\u00e1ximo de fracciones a ofertar. – Cada aseguradora puede ofertar un m\u00e1ximo de fracciones seg\u00fan lo establecido en las bases de licitaci\u00f3n, considerando que su participaci\u00f3n en los derechos y obligaciones generados por el contrato no supere el cuarenta por ciento (40%). La oferta presentada por la aseguradora es vinculante, pero est\u00e1 obligada a aceptar la adjudicaci\u00f3n de un n\u00famero menor de fracciones, manteniendo la misma tasa de prima ofrecida.<\/p>\n\n\n\n El 13 de diciembre de 2024, se llev\u00f3 a cabo se llev\u00f3 a cabo la s\u00e9ptima licitaci\u00f3n de nuevos afiliados al Sistema Privado de Pensiones (SPP), resultando ganadora Profuturo AFP, que ofreci\u00f3 una comisi\u00f3n de 0.68% anual sobre el saldo administrado, una rebaja respecto a la comisi\u00f3n actual de 0.78% anual. Desde que se implementaron las licitaciones en 2013, las comisiones cobradas por las AFP han experimentado una reducci\u00f3n continua, generando un ahorro estimado de S\/ 5,858 millones para los afiliados. Esta reducci\u00f3n beneficiar\u00e1 a los afiliados de Profuturo AFP desde el 1 de junio de 2025 hasta el 31 de mayo de 2027, y tambi\u00e9n aplicar\u00e1 a los afiliados actuales y aquellos que decidan traspasarse a esta administradora durante ese per\u00edodo. Actualmente, el 81.2% de los afiliados est\u00e1 bajo una comisi\u00f3n reducida desde 2013.<\/p>\n\n\n\n An\u00e1lisis Cualitativo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Composici\u00f3n del Sector<\/strong><\/p>\n\n\n\n La penetraci\u00f3n del sistema asegurador en Per\u00fa se ha mantenido relativamente estable entre 2020 y 2024, oscilando entre 2.0% y 2.1% del PBI. A junio 2025, se estima que se mantenga alrededor del 2.1%. Esta estabilidad refleja limitaciones estructurales como la alta informalidad laboral, el bajo acceso a productos financieros en zonas rurales y un mercado a\u00fan por desarrollar en profundidad. Por otro lado, aunque la densidad del seguro (prima anual per c\u00e1pita) ha aumentado de US$ 117 a US$ 189 en ese mismo per\u00edodo, sigue siendo baja en comparaci\u00f3n con otros pa\u00edses de la regi\u00f3n. Esto se debe principalmente a la baja educaci\u00f3n financiera, el bajo ingreso promedio de la poblaci\u00f3n y la limitada oferta de productos adaptados a las necesidades de los sectores menos atendidos, as\u00ed como la falta de cultura de prevenci\u00f3n hace que se prioricen otros gastos.<\/p>\n\n\n\n [1]<\/a> Reporte de inflaci\u00f3n jun-2025<\/p>\n\n\n A junio 2025, el sector asegurador en el Per\u00fa se compone de 17 empresas que administran S\/ 86,220 MM de activos, un patrimonio de S\/ 12,605 MM y primas netas que totalizan S\/ 9,349 MM. A detalle, 6 compa\u00f1\u00edas de seguros se dedican exclusivamente al Ramo Generales, 3 pertenecen espec\u00edficamente al Ramo de Vida, y 8 a ramos mixtos (ramos Generales, Accidentes y ramos de Vida). A nivel espec\u00edfico, 8 empresas se dedican tambi\u00e9n al subramo de Seguros del Sistema Privado de Pensiones.<\/p>\n\n\n Respecto a la participaci\u00f3n por ramo, a junio 2025, el Ramo Vida represent\u00f3 el 58.0% (jun-24: 54.7%) del total de primas del sector, el Ramo Generales el 30.8% (jun-24: 33.7%), mientras que el Ramo de Accidentes y Enfermedades el 11.2% (jun-24: 11.6%). Estas participaciones se han mantenido relativamente estables en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, en l\u00ednea con las estrategias conservadoras de las aseguradoras. El mayor crecimiento interanual de suscripci\u00f3n de primas netas se registr\u00f3 en el ramo Vida, el cual totaliz\u00f3 S\/ 6,648 MM (+14.8%; +S\/ 855.6 MM), y en el ramo Accidentes y Enfermedades con S\/ 1,287 MM (+4.6%; +S\/ 56.5 MM), mientras que el ramo Generales con S\/ 3,529 MM (-1.2%; -S\/ 43.3 MM), registr\u00f3 una disminuci\u00f3n respecto del mismo periodo del a\u00f1o anterior. Cabe resaltar que las primas netas registran m\u00e1ximos hist\u00f3ricos al cierre de junio 2025, impulsado principalmente por el mejor desempe\u00f1o del ramo Vida.<\/p>\n\n\n\n En detalle, las primas del ramo Vida (principal ramo de la industria) registraron las siguientes participaciones: seguros de vida representaron el 79.1% del total del rubro (jun-24: 72.1%) y los Seguros del Sistema Privado de Pensiones represent\u00f3 el 20.9% restante (jun-24: 27.9%).<\/p>\n\n\n\n A pesar del n\u00famero de aseguradoras participantes[1]<\/a>, el mercado de seguros presenta una alta concentraci\u00f3n explicada por las 5 principales aseguradoras, las cuales representan el 84.7% del total de producci\u00f3n de primas del sector. A detalle, R\u00edmac concentra el 27.4%, Pac\u00edfico Seguros el 22.6%, Mapfre Per\u00fa el 13.5%, Grupo La Positiva[2]<\/a> el 12.0% e Interseguro con 9.2%. Mientras que el 15.3% restante, se encuentra compuesto por 11 compa\u00f1\u00edas[3]<\/a> con participaciones individuales menores al 4% y que dirigen sus principales productos a ramos espec\u00edficos.<\/p>\n\n\n\n El mercado de seguros peruano se encuentra poco desarrollado en el pa\u00eds, puesto que el 65.8% de las primas se dirigen a siete tipos de riesgo, que son liderados por los seguros de desgravamen, renta particular seguros previsionales, vida individual de largo plazo, asistencia m\u00e9dica, terremoto y vehicular. El orden de la producci\u00f3n seg\u00fan tipo de riesgo ha tenido ligera variaci\u00f3n, mostrando variaciones mixtas por cada ramo.<\/p>\n\n\n [1]<\/sup><\/a> Las 17 empresas aseguradoras del mercado peruano.<\/p>\n\n\n\n [2]<\/sup><\/a> Incluye La Positiva y La Positiva Vida.<\/p>\n\n\n\n [3]<\/sup><\/a> Incluye Protecta, Cardif, Ohio National Vida, Chubb Seguros, Crecer Seguros, AVLA Per\u00fa, Vivir Seguros, Secrex, Insur, Qualitas y Liberty Seguros.<\/p>\n\n\n\n An\u00e1lisis Cuantitativo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Primas<\/strong><\/p>\n\n\n\n El sector asegurador ha experimentado un crecimiento sostenido en sus primas netas, impulsado principalmente por el ramo de Vida, y acompa\u00f1ado de la gradual recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica del pa\u00eds, que contribuye a un aumento en la confianza del consumidor y, por ende, en la contrataci\u00f3n de seguros. Adem\u00e1s, la disminuci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s y la inflaci\u00f3n en el pa\u00eds favorece un entorno m\u00e1s propicio para la adquisici\u00f3n de seguros, asimismo los costos de los productos aseguradores se vuelven m\u00e1s accesibles para los consumidores y las empresas, incentivando la contrataci\u00f3n de nuevas p\u00f3lizas.<\/a><\/p>\n\n\n\n A junio 2025, las Primas de Seguro Netas (PSN) del mercado asegurador totalizaron S\/ 11,464 MM, mostrando un crecimiento interanual de +8.2% (+S\/ 869 MM). En detalle, las primas del ramo Vida representan el 58.0% del total, mientras que el ramo Generales y Accidentes y Enfermedades representan el 30.8% y 11.2%, respectivamente. La participaci\u00f3n del ramo vida se mantiene en l\u00ednea con su promedio hist\u00f3rico pero superior al a\u00f1o anterior (jun-24: 54.7%), en detrimento de la participaci\u00f3n del ramo Generales, debido a mayores primas de exclusivamente de seguros de vida.<\/p>\n\n\n El ramo Accidentes y Enfermedades present\u00f3 una variaci\u00f3n porcentual de +4.6% a nivel interanual (+S\/ 56.5 MM) explicado por el incremento de primas en asistencia m\u00e9dica por +5.3% (+S\/ 43.6 MM), SOAT por +7.4% (+S\/ 17.8 MM), y de accidentes personales en +1.0% (+S\/ 1.5 MM).<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la producci\u00f3n de primas netas del ramo Generales present\u00f3 una ligera contracci\u00f3n interanual de -1.2% (-S\/ 43.3 MM), asociado principalmente a la ca\u00edda de primaje en incendio y terremoto. Por otro lado, productos como Todo Riesgo para Contratistas tuvieron un mejor desempe\u00f1o en el primer semestre representando un incremento de +12.4% (+S\/ 63.7 MM), as\u00ed como fianzas (+26.0%; +S\/ 51.6 MM), y veh\u00edculos (+5.5%; +S\/ 41.3 MM).<\/p>\n\n\n\n Finalmente, el incremento de primas en el ramo Vida estuvo explicada por las mayores suscripciones del producto Renta Particular (+56.3%; +S\/ 623.6 MM), Vida Individual de Largo Plazo (+40.7%; +S\/ 341.5 MM) y Desgravamen (+6.4%; +S\/ 76.3 MM). En cuanto al ramo del Sistema Privado de Pensiones, present\u00f3 una ligera reducci\u00f3n interanual de -13.8% (-S\/ 223.3 MM), explicado principalmente por menores primas por pensiones de sobrevivencia en -35.4% (-S\/ 125.6 MM) y seguros previsionales (-10.4%; -S\/ 108.1 MM).<\/p>\n\n\n\n Por otro lado, las primas cedidas del sector totalizaron S\/ 2,314 MM, registrando una reducci\u00f3n interanual de -9.2% (-S\/ 234.5 MM), explicado principalmente por el menor nivel de primas cedidas del ramo Vida que sumaron S\/ 489 MM (-18.9%; -S\/ 114.3 MM), el ramo Generales que totaliz\u00f3 S\/ 1,783 MM (-5.0%; -S\/ 93.2 MM); y el ramo Accidentes con S\/ 43 MM (-38.9%; -S\/ 26.9 MM). De esta manera, el \u00edndice de cesi\u00f3n de riesgos del sector se ubic\u00f3 en 21.9% menor a lo mostrado en junio 2024 (25.6%).<\/p>\n\n\n\n En ese sentido, las primas retenidas del sector totalizaron S\/ 9,269 MM, registrando un incremento interanual de +14.1% (+S\/ 1,147 MM), en l\u00ednea con el crecimiento de las primas suscritas. Dicho incremento se explic\u00f3 por el mayor nivel de primas retenidas del ramo Vida (+18.7%, +S\/ 969.6 MM), ramo Generales (+5.4%, +S\/ 94.1 MM) y al ramo Accidentes y Enfermedades (+7.1%, +S\/ 83.6 MM). En detalle, el incremento de las primas retenidas del ramo Vida es explicado por los productos Renta Particular (+56.3%, +S\/ 623.6 MM), Vida Individual de Largo Plazo (+41.4%; +S\/ 338.9 MM), y desgravamen (+8.3%; +S\/ 94.2 MM), mientras que el subramo SPP mostr\u00f3 una contracci\u00f3n interanual de -13.5% (-S\/ 163.3 MM), explicado por pensiones de sobrevivencia (-35.4%; -S\/ 125.6 MM) y seguros previsionales (-7.6%; -S\/ 48.2 MM). Respecto al ramo Generales el incremento se deriva del mejor comportamiento en los productos Fianzas (+S\/ 24.8 MM), Veh\u00edculos (+6.2%; +S\/ 45.7 MM) y, Todo Riesgo para Contratistas (+137.6%; +S\/ 31.2 MM). Finalmente, las primas retenidas del ramo Accidentes y Enfermedades se incrementaron principalmente por el producto SOAT (+19.6%; +S\/ 42.4 MM), y de Asistencia M\u00e9dica (+5.1%; +S\/ 42.0 MM).<\/p>\n\n\n Siniestralidad<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n A junio 2025, la siniestralidad del sector asegurador peruano present\u00f3 un ligero incremento, llegando a totalizar S\/ 4,919 MM (+0.8%; +S\/ 40.9 MM), debido principalmente por la mayor siniestralidad registrada en el ramo Vida con S\/ 2,578 MM (+6.1%; +S\/ 147.8 MM) y en el ramo Accidentes con S\/ 811 (+11.4%; +S\/ 83.0 MM), mientras que se observa una contracci\u00f3n en el ramo Generales, el cual se ubic\u00f3 en S\/ 1,530 MM (-11.0%, -S\/ 189.9 MM).<\/p>\n\n\n La siniestralidad del ramo Vida totaliz\u00f3 S\/ 2,578 MM (+6.1%; +S\/ 147.8 MM), y el incremento es explicado principalmente por el nivel de siniestros registrados en el subramo del Sistema Privado de Pensiones, el cual se ubic\u00f3 en S\/ 1,537 MM (+13.7%; +S\/ 185.1 MM), dado los seguros previsionales que registraron un aumento del +37.1% (+S\/ 168.5 MM), y los siniestros en el producto Renta Particular, el cual se ubic\u00f3 en S\/ 347.1 MM (+12.2%; +S\/ 37.8 MM). Finalmente, se registra un incremento de siniestros relacionados al ramo Accidentes y Enfermedades, la variaci\u00f3n es debido principalmente a siniestros relacionados con el producto Asistencia M\u00e9dica el cual totaliz\u00f3 S\/ 595.7 MM (+13.6%; +S\/ 71.4 MM) seguido de SOAT con S\/ 178.9 MM (+9.3%; +S\/ 15.2 MM).<\/p>\n\n\n\n En detalle, los productos que derivaron a una menor siniestralidad en el ramo Generales fueron: Seguros de Bancos (-97.5%; -S\/ 158.8 MM), fianzas (-S\/ 43.0 MM), Rotura de Maquinaria (-36.7%; -S\/ 33.1 MM) y Mar\u00edtimo \u2013 Cascos (-58.3%; -S\/ 33.1 MM). Mientras que los riesgos que se aumentaron se encuentran explicados por los productos: Todo Riesgo para Contratistas (+132.7%; +S\/ 31.1 MM), Responsabilidad Civil (+76.2%; +S\/ 55.1 MM) y Agr\u00edcola (+64.2%; +S\/ 21.1 MM).<\/p>\n\n\n\n Los siniestros del ramo Vida explicaron el 52.4% de la siniestralidad total a junio 2025, superior al nivel respecto de junio 2024 (49.8%), y ubic\u00e1ndose por debajo de su promedio hist\u00f3rico[1]<\/a> (58.4%). Asimismo, los siniestros registrados en el ramo Generales representaron el 31.1% de la siniestralidad total, mientras el ramo Accidentes y Enfermedades posee una representatividad del 16.5%, ligeramente superior a lo mostrado en jun-24 (14.9%).<\/p>\n\n\n\n El \u00edndice de siniestralidad directa (ISD), es decir, el porcentaje de utilizaci\u00f3n de primas directas en el pago de siniestros directos se ubic\u00f3 en 41.6% a jun-2025, mostrando una reducci\u00f3n respecto de jun-2024 (44.3%). Esta mejora en el ISD se debe principalmente a un crecimiento superior de las primas netas en comparaci\u00f3n con el aumento de los siniestros, adem\u00e1s esto se deriva tambi\u00e9n a una reducci\u00f3n interanual en el ISD del ramo Generales que se ubic\u00f3 en 43.4% (jun-2024: 48.1%) y el ramo Vida en 38.8% (jun-2024: 42.0%). No obstante, el ramo de Accidentes y Enfermedades present\u00f3 un comportamiento contrario, mostrando un incremento en el ISD, ubic\u00e1ndose en 63.0% (jun-2024: 59.2%).<\/p>\n\n\n\n [1]<\/a> Periodo 2020-2024.<\/p>\n\n\n Liquidez <\/strong><\/p>\n\n\n\n A junio 2025, el activo corriente del sector asegurador totaliz\u00f3 S\/ 22,053 MM, exhibiendo un crecimiento de +6.5% (+S\/ 1,151 MM), respecto de dic-24, explicado principalmente por el mayor nivel de efectivo que totaliz\u00f3 S\/ 4,000 MM (+65.2%; +S\/ 1,578 MM), inversiones financieras que totalizaron S\/ 6,263 MM (+22.4%, +S\/ 1,145 MM); sin embargo, las cuentas por cobrar de operaciones de seguros mostraron una reducci\u00f3n de -13.3% (-S\/ 719.0 MM). Por su parte, el Pasivo Corriente totaliz\u00f3 S\/ 18,797 MM, mostrando un crecimiento de +6.5% (+S\/ 1,151 MM), explicado principalmente por tributos y cuentas por pagar diversas (+131.0%; +S\/ 1,877 MM); sin embargo, las cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores represent\u00f3 una reducci\u00f3n de -16.7% (-S\/ 585.9 MM).<\/a><\/p>\n\n\n\n En ese sentido el indicador de liquidez corriente del sector de seguros se ubic\u00f3 alrededor de 1.17x, ligeramente superior a lo registrado en dic-24 (1.16x). Por el lado de la liquidez efectiva, alcanz\u00f3 0.21x, similar frente a lo reportado en dic-24 con 0.14x, lo que demuestra una adecuada capacidad para atender las necesidades de liquidez de corto plazo de las empresas aseguradoras. Adem\u00e1s, esto se debe a la mayor constituci\u00f3n de inversiones financieras y mayor nivel de efectivo que incrementaron el activo corriente en mayor proporci\u00f3n que el aumento del pasivo corriente.<\/p>\n\n\n Rentabilidad<\/strong><\/p>\n\n\n\n A junio 2025, el resultado t\u00e9cnico result\u00f3 se ubic\u00f3 en S\/ 548 MM, registrando una reducci\u00f3n de -4.6% (-S\/ 26.3 MM), derivado a que los siniestros incurridos netos se incrementaron un +5.6% (S\/ 194.7 MM) y las comisiones netas en +10.5% (+S\/ 177.8 MM), respecto de jun-24. Por otro lado, el sector mostr\u00f3 un resultado de inversiones de S\/ 2,121 MM, el cual se increment\u00f3 en un +0.9% (+S\/ 19.5 MM), y gastos de administraci\u00f3n de S\/ 1,278 MM, los cuales se incrementaron en +6.6% (+S\/ 79.0 MM). Esto deriv\u00f3 en un resultado de operaci\u00f3n de S\/ 1,392 MM, reduci\u00e9ndose -5.8% (-S\/ 85.9 MM) respecto al nivel exhibido en junio 2024.<\/p>\n\n\n Este resultado, descontando el impuesto a la renta, deriv\u00f3 en una utilidad neta de S\/ 1,294 MM (-7.1%, -S\/ 99.4 MM). En consecuencia, se registr\u00f3 un ROE de 22.3% y un ROA de 3.3%, ambos mayores que diciembre 2024 (ROE: 24.4%, ROA: 3.5%). <\/p>\n\n\n\n Por otro lado, respecto a los principales indicadores de gesti\u00f3n del sector asegurador peruano, se mantuvieron en l\u00ednea con su comportamiento hist\u00f3rico: \u00edndice de manejo administrativo se ubic\u00f3 en 15.2% (dic-24: 15.8%), \u00edndice combinado de 76.3% (dic-24: 78.8%) y el \u00edndice de agenciamiento en 16.1% (dic-24: 16.0%).<\/p>\n\n\n Inversiones y Solvencia<\/strong><\/p>\n\n\n\n A junio 2025, las inversiones elegibles aplicadas (IEA) representaron el 95.2% del total de las inversiones, el 3.8% corresponde a inversiones no elegibles y el 1.0% restante a inversiones elegibles no aplicadas. En ese sentido, las IEA mostraron un crecimiento de +5.1% (+S\/ 8,373 MM), respecto de dic-24, mientras que las IENA mostraron un incremento de +64.6% (+S\/ 466.1 MM); sin embargo, las inversiones no elegibles se redujeron un -9.6% (-S\/ 256.1 MM). El total de inversiones elegibles del sector asegurador sum\u00f3 S\/ 72,337 MM, mostrando un crecimiento interanual de +5.7% (+S\/ 3,392 MM)<\/a>, explicado principalmente por el mayor nivel de efectivo (+61.7%, +S\/ 1,729 MM), y de instrumentos representativos de deuda (+3.2%, +S\/ 1,717 MM). A detalle, las cuentas que presentaron una variaci\u00f3n positiva fueron: instrumentos de capital (+3.3%; +S\/ 110.4 MM), inversi\u00f3n inmobiliaria (+4.8%, +S\/ 263.5 MM), primas por cobrar (+2.4%, +S\/ 86.1 MM), mientras que otras inversiones represent\u00f3 una ca\u00edda de -27.0% (-S\/ 4.4 MM), respecto a las cifras mostradas en diciembre 2024.<\/p>\n\n\n\n Respecto a la composici\u00f3n del portafolio de las inversiones elegibles aplicadas (IEA) se concentraron principalmente en instrumentos representativos de deuda (76.8%) y el resto del portafolio se dividi\u00f3 entre inversi\u00f3n inmobiliaria (7.8%), efectivo y dep\u00f3sitos (5.9%), primas por cobrar (4.5%) e instrumentos representativos de capital (4.9%).<\/a><\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/FD46C958-FB4D-441F-B8A6-8E2FCE8F06CA.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n
\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/9E8257C9-E868-4909-BF90-F4903D49A100.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/78013E73-C1D2-4EDD-A5F9-0209FC570985.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/6594A243-141B-4D14-BDE6-6C0C1BE4EBEE-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n
\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/D88F7BBA-3263-442F-B272-3AC408DA7978.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/5EE09BF4-7FEA-4F4B-9C1A-8EA14BEFA2C6.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/5B8E1F45-6B39-4646-B932-026E3BB31C62.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n
\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/80FB2C9B-2C9B-479C-A1CD-DD31325889F0.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/0F875A66-7BD6-413B-91AE-FE51AE45C9F1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/0F9EF0DF-23B9-4214-BFC3-0DB50A41E866.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/AE7F846C-1CD1-4C8F-9F28-8921AF30D4C9.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/F76898EE-B24E-4CE1-90B9-95E9A379DADF.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/ratingspcr.com.mx\/ww2\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/1BC3DAE4-8E4A-4D48-9547-4E9A650C154D.png\")
<\/figure>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"